6錦囊解迷津‧小龍年投資理財無往不利

龍年，波動大、局勢多變，令不少人在投資致富之路跌得臉青鼻腫，然而，來到了蛇年，致富道路似乎仍充滿挑戰，因蛇年和蛇的潛行隱蔽相同，游資急來急去，整體走勢難以一目了然。

若說蛇為小龍，行動隱蔽迅速，覓食快狠准，那在即將來臨的蛇年，你想要虎頭蛇尾還是金蛇狂舞，可能得胥視你的理財方向。

這個蛇年，若不想讓投資財富虎頭蛇尾，不妨讓《星洲財經》請來的各專家為你開運，讓你擺脫龍年的落寞，達到蛇來運轉的財務目標。

風水命理師說，立春八字日柱屬金，有“正財＂透出，更有“正印＂和“食神＂等吉星出現，故經濟表現比劫災重重的龍年為佳，然而，蛇年立春八字的特點也是“財旺身弱＂。

“財旺＂預示社會上流動的熱錢特別多，民眾求財心切，投機炒賣的機會大增，然而，“財旺身弱＂的特徵是虛榮，表面上歌舞昇平、投資炒賣熱熾，實際卻是“身弱＂不勝財，“富屋窮人＂之像，普羅大眾整體生活雖有改善，但始終財來財去，實際得益十分有限。

也因為蛇年熱錢流動特別多，通貨膨脹也料是蛇年財富受壓的最大魔咒，要如何破解蛇年“財旺身弱，富屋窮人＂之像，可能還得像蛇般，不時彈性調度財務策略。

不想“財來財去，一場空＂，這個蛇年，是時候檢討龍年的理財態度並避免重蹈覆轍，同時，不妨請教以下各財富專家，讓你瞭解蛇年的宜與忌，從累積財富到債務管理，掌握不同的財務策略，以化解蛇年的財富厄運，催旺財運。

宏願理財機構（Great Vision）
首席執行員陳建強
多元化投資

“宜藉多元化投資至各種投資項目來避免資金被通膨侵蝕，忌將所有資金放在定存的籃子。＂

龍年因經濟不振，很多人在理財路上大受打擊，但其實，無論經濟高低起伏，都有累積財富的機會，而多元化投資始終是累積財富的策略，這個蛇年亦不例外。

一般人因擔心投資風險，情願把所有錢都投注在定存，以為這就是最安穩的理財方式，殊不知通貨膨脹率輕易吃掉定存利率，不但達不到累積財富的目標，可能就連保值也岌岌可危。

大馬定存利率雖較區域高，惟也僅介於3至3.5%，遠遠不如節節上升的通膨率，而這高居不下的通膨率，也料導致民眾的生活開銷提高，實際收益減少，保值可能不宜持有太多流動現金。

隨這個蛇年，通膨可能隨經濟復甦和政府逐步廢除津貼而捲土重來，民眾更應該學習多元化投資組合，依本身的風險承擔度和投資期限，將資金分散到不同的投資品，以免因過度專注定存，而浪費了其他讓資金成長的機會。

一般建議，民眾把60%至70%的投資金分配到其他的投資產品，如具成長潛力的基金，其餘20%至30%安放在定存，以作為應急的資金。

奧斯卡國際理財機構總裁李國源
適度舉債

“宜及時管理債務並依需求舉債，忌先用未來錢。＂

債務管理對個人財務非常重要，所以這個蛇年，應下定決心管理好本身的債務，以免債務泥沼越陷越深。

債務最令人懊惱的除了是拖欠的款項，還有“利加利＂的問題，若不好好處理這些利息，債務雪球往往會越滾越大，所以理債第一步，就是瞭解手上的貸款，如信用卡、房貸的利息情況。

瞭解債務利息後，就得先處理利息高的債務（一般上是卡債為先，之後是房貸和車貸），之後就是擬定償還債務方案，可以請教理財師，也可藉國家銀行的相關網站來計算；最後一步就是擬定債務規劃書，看收入能否覆蓋要償還的債務。

如果收入無法應付債務償還計劃，就應重組債務，這可透過向信貸諮詢與債務管理機構（AKPK）求助或和銀行洽談來解決，否則，就得嘗試提高額外收入來應付相關債務。

其實，當銀行批准放貸時，一般上都已考量到借貸者的還款能力，只是借貸者常因缺乏理財概念，不慎動用了未來錢而導致債務超過本身能夠承擔的範圍，而應付不來。

民眾應保持正確的舉債意識，借錢應用在真正需要的地方，而不是想要的地方，所以下回當銀行熱情來電，問是否需要個人貸款時，應看看本身的財務條件，借錢的目的是甚麼？

KH Kong管理服務創辦人兼顧問、
大馬特許會計師兼財務策劃師江錦衡
規劃稅務

“宜以節稅或延稅的合法手段，來處理個人財務，忌少報收入、多報支出、隱瞞重要事實，來步上逃稅後塵。＂

這個蛇年，即使經濟不景，恐不僅難在稅務圖利，在提呈稅務時可能得更謹慎，因為，政府積極找出逃稅的“漏網之魚＂，還隨時能夠以刑事法令來對你治罪！

民眾蛇年不能再對理稅掉以輕心，因為政府比以往更嚴正看待逃稅問題。

“避稅＂和“逃稅＂有時只是一線之差，所以很多人往往在呈交稅務時，觸犯了“逃稅＂條例還懵懵懂懂。

最常見的，就是民眾屋子租了出去，租金是1千令吉，供屋子費是1千令吉，自覺沒有賺到，就互相抵消，間接犯規，正確的計算法是，依租金減掉房貸利率和費用後，所得的淨收入來呈報。

此外，很多人因經濟不景而選擇不繳納稅務，然而隨政府近期致力捉拿逃稅者，罰金可能令民眾得不償失，所以，若龍年草草對待稅務者，這個蛇年應打醒十二分精神，採取正確的方式來規劃稅務。

據瞭解，內陸稅收局將自蛇年起採取它罕用的“刑事提控程序＂，對付冥頑不靈的逃稅者，包括逃稅的公司、僱主及個別人士。

輝立資本首席策略員潘立克
提高股票基金比重

“宜隨全球經濟復甦，依風險承擔度提高股票基金的比重，忌留守太多資金在債券基金。＂

蛇年因全球經濟料比龍年好，所以可以承受風險者，不妨增加在股票基金的投資比重，同時隨全國大選，分散部份資金至海外股票市場。

很多人以為，海外的股市風險一定比馬股高，其實，海外也有低風險的市場，更重要的是，在本地大選籠罩下，馬股近期跌幅擴大，早已顯示短期內，馬股不見得是安全的避風港。

此外，一些人以為，債券基金最穩健，惟在升息風隨時刮起下，蛇年債券基金的表現可能沒有龍年那麼風光，所以，不妨適度調整股票和債券基金比重。

無論如何，基金投資最重要的是本身的風險承擔度，不能承受風險者，可以把資金繼續留守在債券，可承擔風險者，不妨涉足海外股市，尤其亞洲市場，因為一些海外股市在龍年時裹足不前，蛇年可能正醞釀著反彈勢頭。

民眾錢進基金時，也不應忘記，平均成本法和多元化投資，依然是投資基金的長期策略。

MRR資詢顧問公司管理夥伴黃國華
先在定存避風險

“宜隨全國大選，先把資金放到定存以避免資金受震盪，忌在選前積極涉足本地股市和債市。＂

商業和市場週期是左右債券前景的兩大關鍵因素，惟這個蛇年，因升息號角或隨時響起，加上通貨膨脹伺機待發，債券市場可能難如以往般有利可圖。

市面上的債券，利息都很低，能夠大展宏“圖＂的機會很少，而且，過去經濟是處於通貨緊縮的情況，但接下來取而代之的，很可能是經濟增長激起的通膨。總的來說，今年投資債券，回酬可能不太好。

其實，全國大選的不確定因素，皆將左右本地的股市和債市士氣，接下來6個月，若不敢承受風險者，可能宜把錢放在定存和儲蓄戶口以保本，待大選塵埃落定後才來作進一步的部署。

這也是為何本地能夠讓散戶直接投資的政府債券新登場，卻未掀起一股熱潮。更重要的是，債券的震盪度雖比股市低，但卻非完全沒有風險，散戶債券亦是如此。

民眾可以隨大選，分散一些資金到海外股市，但不宜“錢＂進海外債市，因為美國和日本不斷寬鬆貨幣政策，已導致通貨膨脹將席捲全球，決策者最終也料爭相升息，以致海外債市的風險可能較股市更大。因此，目前涉足海外債市者，應該逐步將債市的投資金，逐步轉換去股市。

產業顧問公司Zerin產業
首席執行員霈溫德蘭
依基本面進攻房產業

“宜放眼長期具投資潛力的房產重地，忌短視或倉促投資。＂

儘管全國大選籠罩，但房產投資是長期的投資項目，投資關鍵永遠在於房產的基本面，投資情緒料不受大選干擾。

蛇年的房產前景可期，投資者視房產為中長期投資，加上需求龐大，續支撐本地的房產價值，住宅房產並未現房產過剩隱憂，除滿家樂一代可能因供應問題面臨一些短期壓力，惟地點良好的地段，房產價料繼續穩步上揚，尤其有地和公寓房產。

大馬經濟展望佳料帶動海外投資者對大馬房產的購興，並進一步推高大馬房產的士氣，依斯干達區域、巴生河流域、檳城和亞庇相信皆是投資活動的重點。

房產投資始終是戰勝通膨的長期投資工具，投資者不應依大選展望來“錢＂進房產市場，而是根據房產的長期基本面。

蛇年的投資策略應專注“有品牌和整合性＂的房產發展計劃，同時，可藉產業投資信託基金（REITS）去涉足巴生河流域和上述投資重區。

若民眾在龍年的房產投資中受創，不妨在蛇年調整房產投資策略，如尋求較廉價融資管道，同時審慎選擇房產。

結語：

犯太歲？沖太歲？其實，無論你是甚麼生肖，在理財的道路上，永遠是你不理財，財不理你，若說“金＂的力量不足，有五行不均、印重身輕之像，要靠外來刺激才有明顯起色，那這個蛇年，你要靠的，就是正確的理財智慧。（星洲日報／財經）

拒絕6個魔鬼誘惑

1.貪心鬼：他會出現在你訂目標時。他會誘惑你訂一個根本做不到的大目標，進而導致失敗，他會說：「我什麼都做得到！」或是「我要把錢全部存起來。」

魔鬼剋星：
◎一次只做1～2件事，等目標徹底達成，再增加。
◎把目標降低一點，以免引來「挫折鬼」。

2.疑惑鬼：他會出現在你下定決心後沒多久。為了不讓你養成習慣，他會讓你出現這樣的疑惑 ：「有錢才能理財，我的錢夠嗎？」或是「沒有時間，我怎麼理財？」

魔鬼剋星：
◎先從簡單、免費的事開始做，例如訂一份理財電子報，每天光看標題也好。
◎成功致富的人也只有24小時，看看他們怎麼做。

3.三心二意鬼：他通常會在第1週的週末出現。為了誘使你半途而廢，他會說：「這樣記帳、省錢好累喔！還是原來的生活方式比較有趣！」或是「太難了，我做不到，還是算了吧！」

魔鬼剋星：
◎把你的決心和目標先昭告親朋好友。接著，再請他們每3、5天就提醒你，例如：早點起來，搭公車上班，別搭小黃。
◎與同樣有決心要省錢的同好定期聚會。還是不能抵擋誘惑的話，不妨參加坊間的習慣養成營。

4.挫折鬼：他會出現在第2週以後。
當執行進度出現瓶頸時，他會說：「才進步一點點，沒有用的啦！」或是「別人都放棄了，你還在撐什麼？」

魔鬼剋星：
◎先別嚴厲自責，想想自己已比沒做規畫時多存了多少錢。
◎去聽一場免費的理財講座，聽聽別人的經驗談，或是翻閱書籍，你的狀況，白手起家的富豪也遇過。

5.欲望鬼：他會從頭到尾、全程突擊你。
為了誘使你花錢，他會說：「有特賣會耶！電視購物價格好便宜！」或是「你已經比價過了，這個名牌包你不是已經期待很久了嗎？」

魔鬼剋星：
◎看看價格，問自己：要工作多久才能賺到這筆錢？
◎看一看計畫的購物清單、預算，想一想你真的需要嗎？
◎過個2、3天後再做決定。
◎不要與常在逛街時衝動購物的友人相約逛街。

6.盲從鬼：他常出現在開始做投資時。
為了誘使你衝動決策，他會說：「這是大師報的明牌，很準的！」或是「這是個好機會，你怎麼能錯過？」

魔鬼剋星：
◎沒有人會比你更在乎你自己的錢了，要先研究一下。
◎一窩蜂通常都是錯的，你要按自己的計畫去儲蓄、投資。
◎投資風潮就像搭公車，沒有必要拚命追趕某班車，鐵定還有下一班。
◎行為財務學學者奧丁（Terrance Odean）建議：當你想進場交易時，問一下太太的意見，因為，對投資，太太通常會比先生謹慎、冷靜。

7年內达成高收入目標 要创新才会贏

大马人欠缺创新，国內创业环境不理想，致使大马企业的竞爭力和定价能力相对比其他国家吃亏。我们的创意与革新，到底跑哪里去了？首相拿督斯里纳吉摇旗吶喊「2020年高收入国」以及「摆脱中等收入陷阱」，並透过经济转型计划（ETP）砸钱兴建高楼大厦，同时积极推出大型基建计划。

政府用真金白银来推动国家经济固然是好事，惟企业界的行內人士皆一致认为，「促进创新」其实才是大马要达成2020年宏愿的最主要关键。换句话说，倘若国人不创新，国家便无法成为高收入国。

如果说大马人目前依然欠缺创新，而创新却是大马迈向高收入国的紧要因素，那我们便要在短短的7年內急促推动创新，但创新却不能像煮快熟麵般，即煮即食。

创新是首要任务

天使投资机构（ViC）主席蔡博在电话访谈中向《资匯》表示，倘若大马要在2020年成为高收入国，「创新」绝对是我们的首要任务。

「大马不能再依赖天然资源了，我们必需要创新，这是必不可少的元素。创新可以提高生產率，进而吸引投资兴趣。」

大马厂商联合会（FMM）副总裁拿督苏子文在回答《资匯》电邮询问时更指出，「若要达到2020年宏愿，大马一定要成为一个由创新驱动的经济体，並加强商业深度以及创新环境。」

世纪国际教育（SEG，9792，主板贸服股）创办人兼董事经理拿督斯里许志国也向《资匯》声言，在我国企业世界，各阶层需要拥有更多具备创新精神的人，方能在少过7年的时间內达到2020年宏愿。

「是的，我们没有其他选择。我国一定要有创意和革新，以免困在中等收入陷阱。」

创意与革新，不一定是指发明实体產品。在企业世界，研发与推出新產品、销售与行销策略、定价与竞爭、摆设与呈现方式、融资手法与集资管道等等，都有创新成份。

创意乃不断改进

凑巧的是，《经济学人》（THE ECONOMIST）最近一篇封面故事，亦是探討有关「创新」的课题。其封面非常有趣，罗丹著名雕像--沉思者正坐在一个白色的马桶上反覆思想，「我们在未来还能发明出一个好像抽水马桶般有用的东西吗？」。

针对《经济学人》恶搞罗丹雕像，许志国提醒，我们在今天所使用的抽水马桶，並不是由一个天才在一夜之间发明的，而是经歷了超过2800多年的不断改进。

他指出，一个伟大的商业成功故事，背后总是有个好眼光的人把新发明带到市场。他举例，比尔盖茨的微软公司（Microsoft），是首个尝试把桌上型电脑带到市场的业者，但却是乔布斯的行销直觉把桌上型电脑变形，成为功能更广、轻易携带的面板，创造出无限需求。

「我相信，这世界上还有许多有创新心灵的人，具备像已故乔布斯般的发明和重新发明能力。」

P1网络首席执行员赖敬达在电邮向《资匯》指出，我国在打造创意与革新文化方面仍需加倍努力，尤其是將在未来成为国家栋梁的年轻一代。

亚航 马航前景唱好

（吉隆坡5日讯）在航空旅游需求于年杪高涨的带动下，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）和马航（MAS，3786，主板贸服股）双双在去年12月取得创纪录的载客率（loadfactors），促使市场分析员持续看好两者的前景。

亚洲航空和马航皆在去年12月录得不俗的营运数据，分析员看好前者得以持续加强其区域竞爭力，而后者亦稳步企於其復甦轨道上。

根据亚洲航空管理层，该公司大马业务於去年12月的载客率创歷史新高，促使其末季载客率达82.1%，略低於2011年末季的82.3%。此外，泰国与印尼亚航的末季载客率分別达81.8%和75.6%，亚航整体末季载客率则达到80.8%，低於去年末季的80.1%。

同时，大马、泰国和印尼亚航的末季每公里搭客收益（RPK）分別按年增长7.8%、22.5%和10.9%，全年则分別取得8.1%、16.6%和5.2%的成长，符合市场预期。

泰亚航最亮眼成长

侨丰研究分析员指出，大马亚航在末季推出飞往中国昆明、广州、南寧、印尼梭罗（Solo）和龙目（Lombok）5条新航线，是推高其载客率的主要功臣。此外，泰国亚航则在该国国內游客需求高涨的情况下，取得最亮眼的成长。分析员相信，这可归功於该公司选择在曼谷廊曼机场作业，相比与市区距离较远的素万那普机场。

印尼亚航亦取得不俗的进展，包括末季乘客量按年增长28.6%，分析员指出，该公司积极扩充分销网络应记一功，因印尼存在互联网渗透率偏低的问题。

无论如何，野村证券（Nomura）分析员提醒，除了业务进展速度未尽理想，亚航的印尼业务也面对三个地区中最激烈的竞爭环境，包括该国成长迅猛的狮航（Lion Air）和鹰航（Garuda），以及即將面市的马印航空（Malindo）。

另一方面，亚航集团首席执行员丹斯里东尼费南德斯週二回覆《彭博社》的手机短讯称，印尼亚航计划在今年第三季进行首次公开售股（IPO），並预计可取得10亿美元（约合31亿令吉）市值。

侨丰研究与野村证券分析员皆维持亚洲航空「买进」评级，目標价格分別为3.39令吉和3.90令吉。国內另一家上市公司─马航的12月载客率则按年上扬7个百分点至81.4%，创下歷史新高，载货率则按年缩减3个百分点至70.5%，符合疲软的全球市场局势。全年方面，马航载客率微减0.3个百分点至74.7%，载货率则增加0.9个百分点至70.1%。

马银行金英投行分析员认为，12月的营运数据显示，马航管理层的策略开始见效，於让该公司的表现可媲美新加坡航空和国泰航空等其它知名全方位航空公司。

目前，马航的载客率逼近80%水平，足以持续获利，显示该公司处在正確的復甦轨道上。

分析员预测，排除外匯盈亏等非现金事项，马航將在末季取得6270万令吉的净利，比较2011年末季净亏12亿7690万令吉，促使该公司2012財政年全年亏损收窄至5亿3950万令吉。

分析员维持马航的「买进」评级，目標价格为1.02令吉，但他坦承，该公司目前进行的附加股计划將衝击投资者情绪，並等待进一步的利好业绩表现出炉。分析员相信，该股將维持窄幅波动走势，直至附加股计划在4月完成为止

三星魅力直逼苹果

其他科技公司曾尝试缩小与苹果公司(Apple Inc)的魅力差距，但都以失败告终。而三星电子(Samsung Electronics Co.)却在这方面取得了成功。这家財大气粗的韩国公司利用自己在设计、製造和营销方面的能力和经验，推出了销量和魅力都可与iPhone比肩的智能手机。

身为智能手机市场领头羊的三星在上週五说，借助Galaxy S系列等智能手机的强劲销售，它在第四季度的利润猛增76%，达到创纪录的水平。很多消费者觉得，三星最新款智能手机无论是设计还是技术参数都可与苹果媲美。

与此同时，苹果报告假日购物期所在季度利润平平，再次引燃人们对iPhone 5需求的担忧，导致该公司股价在过去两个交易日下跌14%。苹果股价曾在2012年9月19日、即iPhone 5上市两天之前达到歷史最高水平，此后已经下跌37%。

当时，三星刚刚打响了一场咄咄逼人的营销战，包括一则拿iPhone 5开玩笑的电视广告。广告语是「下一件了不起的东西已经在这了」，这件东西便是三星Galaxy S III手机。

包括这条广告在內，三星自2011年以来在美国发起了一场嘲讽苹果的闪电营销战，据广告信息研究公司Kantar Media的数据，营销活动花费超过2亿美元。广告的创意来自曾任耐克(Nike)高管、现在负责三星美国营销的彭德尔顿(Todd Pendleton)。

营销战动摇了包括赫尔南德斯(Will Hernandez)在內的消费者。约三个月之前，本来使用苹果iPhone的赫尔南德斯看到三星的广告，然后买了一部Galaxy S III。

家住马萨诸塞州萨默维尔、现年34岁的赫尔南德斯说，在电视上看这种广告看多了，它就会让你开始考虑。赫尔南德斯说，他喜欢Galaxy屏幕比iPhone更大这一点。他说：现在，当別人把iPhone拿过来让我看一张照片的时候，我就觉得它实在太小了。

营销战正在帮助三星扩大其市场领导者的优势地位。据IHS iSuppli估计，去年三星掌握了全球智能手机市场28%的份额，高於上一年的20%。而苹果市场份额的扩大则没有这么快，仅从2011年的19%上升到2012年的20.5%。

苹果收入增加

儘管三星一路高歌猛进，但苹果的收入还是更高，最新一个季度的利润更是达到三星的两倍。而且即便是在股价大幅下跌之后，苹果4130亿美元的市值也接近三星2170亿美元市值的两倍。

苹果一位发言人拒绝安排高管接受採访，但她重申了苹果首席执行员库克(Tim Cook)的话。库克曾说，苹果在提供世界上最佳用户体验方面不愿走捷径。

虽然许多分析人士都认为，三星在设计和软件能力方面並不像苹果那样具有创新性，但三星一直能够以较低的价格生產出与其他电子產品公司相匹敌的產品。

在美国市场，三星高端智能手机的定价与相互竞爭的iPhone手机处於同一水平。

但三星的手机不时会大幅打折，某些產品的打折价会低到不及產品標价的1/4。

三星拥有自己的生產设施，它在那里生產显示屏、芯片和其他零部件。这使得它在生產智能手机时能將成本削减到其他生產商几乎难以企及的程度。虽然苹果负责设计自己的產品並开发一些生產其產品所用的技术，但它却需要靠包括三星在內的其他公司来帮助其生產iPhone。

与此同时，三星一直通过做那些苹果在智能手机市场上没有做的事来获利。就在苹果坚持每年只发佈一款新手机、並將產品的价格区间限制得很窄之际，三星却会同时发佈多款手机，它们具有不同的外形和尺寸，並具备了更大的显示屏等特点。

谷歌公司(Google Inc)开发的手机操作系统软件安卓(Android)刚一受到消费者的追捧，三星就迅速採用了它。这使得三星成为美国市场上最大的安卓手机提供商。

与此同时，三星还提供基於微软公司(Microsoft Corp.)Windows Phone软件的功能手机，以吸引低端和新型市场上的消费者。

其结果是，就在智能手机开始成为手机市场上的主流產品之际，苹果公司iPhone手机的销售增速看来却在放缓。

三星智能手机销量的大幅增长不仅使一批消费者弃用苹果產品而改用三星手机，就连一些应用软件开发商也说，他们现在正把更多注意力放在三星的手机上。

Savvy Apps是华盛顿一家手机应用软件开发商，其首席执行员雅莫什(Ken Yarmosh)说，他的公司创办伊始是为苹果的iOS操作系统软件开发应用程序，但近来一直把注意力放在安卓操作系统上，因为三星的手机已经变得更为流行，这一点在Savvy Apps测试的手机中表现得尤为明显。

激烈竞爭　发生系列冲突

苹果和三星间的激烈竞爭导致双方发生了一系列小冲突。去年八月，一家联邦法庭在两公司的一场专利权诉讼中站到了苹果一边，下令三星给予苹果逾10亿美元的损害赔偿，並称三星侵犯了苹果的许多专利。这两家公司还在全球各地的许多法庭上就其他各种各样的专利权进行著爭斗，这些专利涉及它们各自手机的设计及手机使用的无线通讯技术等方面。

苹果似乎还打算通过增加iPhone的產品线的种类来对三星的增长做出回应。《华尔街日报》本月早些时候报道说，苹果正在开发一款成本更低的iPhone，这款手机可能於今年晚些时候发佈。

儘管受到了来自三星的竞爭威胁，苹果在最后一个季度的销量仍然达到创纪录的4700万部，美国最大的两家运营商美国电话电报公司(AT&T Inc)和Verizon Wireless说，假期期间激活的大部分智能手机都是iPhone。

负责为苹果设备开发应用程序的企业App Cubby的创始人巴纳德(David Barnard)说，我认识的大多数人都使用iPhone。他补充说，iPhone的受欢迎程度不容置疑，但是三星採取了一个聪明的策略，那就是攻击苹果的时髦外观。他说，把iPhone形容为一种过时的商品，这是一个完美的营销策略，让苹果显得不那么酷了。

2009年苹果开始在韩国销售iPhone之后，iPhone一时间成为韩国最畅销的手机。此后，三星的高管开始以iPhone作为目標。

2010年2月，当时刚刚担任三星移动业务总裁的申宗均(J.K. Shin)在给高管的备忘录中写道，一直以来我们都在关注诺基亚，然而我们的用户体验却会被拿来与始料未及的竞爭者──苹果的iPhone相比，两者之间实在是天壤之別。这份备忘录去年在一次庭审中被公开。

几个月之后，三星发佈了Galaxy S系列手机，作为对iPhone的回应，这是一款基於安卓平台的手机型號，拥有一些相当有特色的功能，比如FM收音机和前置摄像头，它还有另外一个加分元素──更大的屏幕，正是这个元素最终成了三星手里的王牌。

苹果於2010年年中发佈了iPhone 4，该手机拥有全新的设计和前置摄像头，销量远远超过了三星的產品，但是Galaxy S已经给市场留下深刻印象，並引起了苹果高管的注意。

2011年，三星推出了Galaxy S II，並在隨后推出了大量智能手机型號。三星將Galaxy S定位为高端型號，推出了包括Galaxy M在內的四个產品线，每个產品线都包含诸多型號。

苹果迷转买三星

三星去年採取另一项措施，增加一个叫做Note的新產品线。三星说，这款產品是智能手机和平板电脑的交叉產品，因为它的屏幕更大，超过了五英寸。第一款Note於2011年10月发佈，一年后三星推出了升级版。

三星最近期的努力似乎得到了回报，至少贏得了对苹果不那么忠诚的消费者。

加州奥克兰26岁的丹尼尔斯(Dora Daniels)说，她从旧金山市中心公交站附近的巨大广告牌上得知了三星最新的Galaxy S III。

丹尼尔斯说，我想我是有点傻，我不想成为营销手段的奴隶，但是它確实让我十分著迷。

不久前，她拋弃了自己的旧款iPhone，换成了三星手机。

PETRONAS CNY 2013: Tau Fu Fah

Chinese New Year has always been a time of renewal and hope for many of us, where we look back, take stock, and look ahead to even better times.

The central theme of our story this time revolves around having the grit and determination in facing challenges, sticking together through life's highs and lows, and keeping our hope alive for a better future. 

This is conveyed through an enduring love story of a couple who met over a bowl of 'tau fu fah'.

大选將近 马股来週续走低

马股恐慌拋售潮持续延烧，富时大马综合指数在上週呈跌势。同时，隨著大选期限越来越近，大部分市场人士预计来週马股將持续走低。

週四（1月31日），综指收在1627.55点，按週滑落9.58点，或0.585%。另外，因上週只有三个交易日（週一大宝森节补假，与週五联邦直辖区日），全週成交量锐减36.25%，至33亿6885万2000股；成交值同样大幅下滑30.28%，至56亿8225万7000令吉。

正当亚洲股市全面上扬之际，综指在上週三（1月30日），早盘一度大跌逾20点，至1613.17点，一扫之前数个交易日的涨势，显示大选因素持续燃烧。

无论如何，综指在午盘收復失地，使全天跌幅收窄至0.587%，或9.61点。

艾芬投行零售部研究主管纳兹里罕博士认为，在华人农历新年假期和大选因素左右下，综指將在来週于1620至1630点之间整合。

同时，他预计这项整合的趋势將延续至召开大选为止。目前，基金的投资情绪谨慎，都保持在场外观望的態度。市场预计大选將在华人农历新年后举行。

除了大选之外，由于农历新年即將到来，预计大部分的基金经理將开始放假，因而相信来週马股表现淡静。

相同的，首邦证券（SJ Securities）技术分析员也相信，来週综指走势，仍旧与大选息息相关，料將呈跌势。

「根据技术分析图表显示，综指目前已出现扩散形態（broadening pattern），或喇叭形（megaphone pattern），因此我看跌下週走势。」扩散形態是熊市的徵兆，意味著涨势结束，后市看跌的开始。

他认为综指下週將徘徊在1590点，至1680点之间。他补充，除了国內大选因素，其他不容小覷的宏观因素还包括美国经济疲软，以及欧洲主权债务危机。

意见与技术分析员相呼相应的还包括抽佣经纪何业万，他预计马股下周料將持续淡静，综指或会进一步走跌。

「这主要是因市场对于大选的担忧將导致投资者不敢进场，另一方面外资亦出现撤出的现象。」

他披露，在过去的1个月以来，马股的交投量都很低，投资者都已纷纷「转场」至新加坡及香港。

纳兹里罕的扶持水平是1620点；阻力水平则是1630点。首邦证券技术分析员则把阻力水平定在1680点，扶持水平是1590点。

焦点转向低价股

何业万相信，若政府宣佈大选的详情，则马股將进一步受挫。有鑑于此，他並无设下扶持水平。「这是非常困难预测的。回顾2008年大选，就拖累马股单日狂泻近10%。」无论如何，他將阻力水平设在1700点。

纳兹里罕认为，虽然目前市场的焦点转向基本面好的较低价股，但这不足以让马股重拾涨势。

因此，他建议投资者必须抱著谨慎態度。不过在谨慎交易的同时，他认为，投资者应该作好进场的准备。

「一旦综指下探1600点两三次，料这是投资者进场的机会。届时，投资者可买进抗跌领域，如保健领域。此外，也可考虑產业股，因为估价很低，如实达集团（SPSETIA，8664，主板產业股）、高美达（GLOMAC，5020，主板產业股）和马星集团（MAHSING，8583，主板產业股）等。」

何业万则表示，大选將近，每个领域都预计会受影响，无一倖免。因此，他並没有看好特定的股项或领域。

新年「涨潮」无助 马股2月不乐观

（吉隆坡31日讯）大马股市在1月先扬后跌，4日写下1699.68点新高水平不久后，就因国会即將被解散的传言而急挫至1602.12点才喘定。市场人士认为，马股在2月料持续交投淡静，直至全国大选尘埃落定，即使2月將迎来农历新年「涨潮」及业绩旺季也无助提振投资情绪。

富时大马综合指数周三在跌势中窄幅波动，终场以1627.55点掛收，略跌0.18点或0.01%，而全日成交量达10亿7466万9300股，成交值为20亿1326万7587令吉。

截至1月31日闭市，大部份亚洲股市过去一个月呈涨势，惟有在区域股市垫底的韩国和大马掉队，与12月最后一个交易日相比分別下挫1.74%和3.64%。至于菲律宾股市在1月共升7.4%，成为本月表现最佳的股市。

卖压中横摆

展望即將迎来华人农历新年的2月份，Etiqa保险投资管理部研究主管吴保云和大马抽佣经纪协会主席黄峋理均认为，马股2月的表现不容乐观，因大选因素將持续抑制市场的投资情绪，预计富时大马综指將在卖压中横摆。

吴保云表示，马股现阶段的走势符合市场预期，即上半年將因大选而面对卖压，直至大选举行之后在下半年进行反弹。

因此，在投资者场外观望的情况下，马股在2月將持续低迷。

黄峋理亦指出，马股因大选因素而失去方向，2月料维持窄幅波动，但不至于会大幅下挫。马股目前的关键扶持水平將是1600点。

此外，两人相信，大选的不確定性因素將抵销华人农历新年和业绩旺季可能带来的利好因素。吴保云说，「马股向来在2月將迎来农历新年之前的涨潮，但和往年不同的是，投资者现在不会积极进场，只有部份中小型股项的股价会上涨。」

他补充，上市公司將在2月陆续公佈季度业绩，种植企业在棕油价格偏低下料再交出疲弱的业绩，而其他领域的整体业绩表现看来不会有太大惊喜。

大选风险拖累 建筑股失宠

2012年国內主要大型工程都是源自捷运计划，不过，与捷运工程相关的合约，预计將在未来几个月逐渐减少。同时，大选的风险亦会抵消建筑领域长期的正面展望，进而拖累建筑股项。

这表示，源自主要交通基本设施工程的消息，將不会在短期內颁发。同时，这些工程都具有甚高的政治风险，进而淡化投资者的兴趣。有鑑于此，分析员將建筑领域从「短线买进」，下调至「中和」评级。

2012回顾　高贝他建筑股跑输大市

具高贝他（Beta）的建筑股在2012年跑输大市。儘管2012年的工程合约流量高于2011年，不过投资者却因政治风险，对週期性股票保持谨慎態度。去年，建筑指数一共下滑4.2%，富时大马综合指数则扬升10.3%。

在联昌国际投行追踪的股项中，去年股价跌幅介于7%至28%的股项，包括怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）、马资源（MRCB，1651，主板建筑股）、睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股），以及双威（SUNWAY，5211，主板產业股）。其中，怡保工程、马资源和睦兴旺工程的下跌是基于政治因素，双威则因2012年上半年產业领域放缓而表现不佳。

在2012年取得优异表现的建筑股，则有金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股），增长11%，並获得捷运地下工程合约；具有强劲合约动力，股价扬升17%的WCT有限公司（WCT，9679，主板建筑股）；估值吸引，且有潜能获得合约的成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑股），股价成长24%。

已颁240亿合约

去年颁发出去的工程合约价值高达240亿令吉。主要的工程由去年2月动工的捷运高架桥和前期工作配套扶持，其他还有轻快铁工程、道路工程以及发电厂工程。此外，去年3月颁发的83亿令吉捷运地下工程，是去年发放最大数额的工程，促使2012年上半年颁发的工程合约总额，远高于下半年。

在2012年下半年，依然由捷运工程贡献最多合约。其中两项非捷运相关工程，即6亿7300万令吉，將马航（MAS，3786，主板贸服股）大楼重新发展为酒店工程，由阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）获得；以及价值3亿1300万令吉的炼油与石化工业综合计划（RAPID）首阶段准备工程，颁发予嘉登控股（GADANG，9261，主板建筑股）。

根据分析员在2012年下半年的观察，工程都是捷运主要工程配套的最后合约。工程合约价值从2012年5月开始逐月下跌，直到9月份回升，包括將价值9亿5100万令吉的捷运V8工程配套颁发给UEM置地（UEMLAND，5148，主板產业股）。

来到10月份的工程合约，就有双溪毛糯-加影路线（SBK）捷运最后三站的工程合约，总值7亿3200万令吉。11月和12月是工程合约放缓的月份，这个趋势或在未来几个月持续。

截至目前，颁发出去的国內工程达240亿令吉，其中85亿令吉源自捷运工程配套，占总额的77%。这个数额並不包括38亿令吉，颁发予非上市公司的捷运系统工程、维修和设备配套。2012年9月颁出9项与捷运相关的非土建工程，让捷运工程总合约数额达220亿令吉。SBK路线捷运的合约颁发，將在2013年首季杪截止。

上半年料无大型捷运合约出炉

SBK路线捷运的工程都已在2012年颁出，在捷运2和3还未获得批准之际，分析员认为，2013年上半年不会有主要的捷运工程合约出炉。但分析员相信，短期內会有更多关於捷运2和捷运3的消息更新，因其可行性研究程序已进入最后阶段。

根据陆路公共交通委员会（SPAD）透露，捷运2將会至少分成两个阶段发展，分为西南和东北区。至於捷运3，预计將衔接士拉央和双溪毛糯地区，亦会分阶段建造。

针对捷运2和3的建议路线和车站位置，或会在未来6个月对外公布。隨后將有为期3个月的公开展示，如同SBK路线当初公佈的形式。假设新捷运路线在2013年上半年公布，工程仅可在年杪动工，因工程合约从批准到最后確认，需要耗时6至9个月。

有鑑於此，分析员预计，建筑工程的动工期限，尤其是SBK路线捷运的地下工程，经过9个月的设计合建筑，有关的隧道钻挖机（TBM）將在今年5月动工。

该隧道葛京路Kampung Pandan地区，通往吉隆坡Blazar Rakyat。首个隧道钻挖机將是10个总值4亿5000万令吉隧道钻挖机的其中一个，用以钻挖在士曼丹路至玛鲁里花园（Taman Maluri），长达9.5公里的地下隧道。

高铁处评估阶段

另外，分析员相信，將会获得更多有关吉隆坡通往新加坡高速铁路的资料，这是基於该工程仍在评估阶段。针对金马士-新山电动火车双轨铁道（Gemas-Johor Bahru double tracking）工程、竞標和工程颁发应在2012年下半年总结。近期的最新消息指政府將在今年首季决定何时实施金马士-新山电动火车双轨铁道工程。

分析员表示，SPAD目前仍在探討高速铁路的系统，预计將在未来1至2个月的时间完成。若该工程在商业角度上被认为可行，SPAD將会在2013年中召开资格预审投標活动。同时，交通部长江作汉在近期透露，当局正为吉隆坡通往新加坡高速铁路开发几个选项和路线。

隨著西海岸大道（WCE）的签署协议告吹，相信將有另一项高速公路工程。据悉，金鑾─白沙罗大道（KIDEX）將在未来数个月施工，这是一个全长13.5公里，全面提升的双车道公路，衔接白沙罗中心和蒲种金鑾花园（Kinrara）。

藉此，分析员认为，短期內不会有新高速公路投入施工阶段，主要是政治敏感课题环绕在特许权协议和公路收费。

同时，分析员相信在中期內，政府会將多数新高速公路保留在策划阶段，並专注在重组收费站和整合收费道路。

针对有关西部疏散大道（SPRINT）和环城大道（LITRAK）或出售的消息，价值超过40亿令吉。若此项出售案落实，这將是南北大道（PLUS）在2010年以230亿令吉被收购后，另一个高速大道整合。

除了KIDEX，目前尚未看见其他新高速公路实施的可能性。早前，分析员指出，新街场─淡江高架大道（SUKE）和白沙罗─莎阿南多层次大道（DASH）最有潜能成为2013年的新高速公路，但截至目前仍处在计划阶段。不过，这3个大道的综合成本预计为16亿至40亿令吉。

RRI土地竞標受看好

针对橡胶研究机构（RRI）土地工程的產业发展和基本设备已召开资格预审竞標，分析员表示看好，但目前招標结构和目標仍缺乏明晰度。在1200公顷土地中，有942公顷土地供发展用途，而另73公顷土地则保留为SBK路线捷运的公车站用途。

在2012年初，RRI土地发展曾大肆宣传，为发展商和承包商带来商机。这项发展將涵盖综合住宅、商业和休閒发展，完成后具有15万人口的目標。这项发展预计耗时10至15年。

同样在2012年下半年开始投標的工程，还有敦拉萨金贸易中心（TRX）的土建工程。有关的3项配套工程价值约10亿令吉。其中一个配套相信將在今年上半年执行，不过预计价值並不大，或介於2亿至3亿令吉之间。在柔佛边佳兰（Pengerang），国油的炼油与石化工业综合计划（RAPID）应该是在今年下半年动工，预计工程合约將在上半年末期颁发出去。

东马方面，有报导指纳闽大桥建议仍在企划中，目前仍在探討阶段且相信將在今年完成。然而，这项工程仍有可能在2013年施工，因政府著重的经济转型计划是为了提升公共交通基本设施。

未来5至10年，建筑领域的多数主要工程仍在计划或探討阶段，而其中几项已进入投標阶段。分析员未有期望这项合约可作为领域在上半年的主要消息流，因多数工程需获得內阁批准。2013年下半年可能是重振这些发展项目的时机。

建筑领域中期正面

中期內，建筑领域仍处正面局势，但分析员认为仅有数家承包商可从中受惠。据悉，上半年有些小型工程竞標活动，不过这些都是偏向惠於小型业者。同时，东马或实施乡间基本设施工程，包括公共设施如学校、通路等，论价值方面则未属重大类別。

儘管如此，部份消息流仍可协助领域形成全年的展望。上半年的消息可能与交通基本设施工程有关，如捷运和吉隆坡通往新加坡高速铁路的探討结论，不过工程竞標活动不会在短期內进行。

分析员相信大选来临的消息，將抵销各种催化因素。分析员坚信大选极可能在首季农历新年后进行，最后的可能性延伸至次季。

分析员重新探討工程列表与政治风险的关係，並认为耗资大额成本的大型工程將面临反对党的阻碍。不过，价值200亿至230亿令吉的SBK路线捷运料不受政治影响，因已在进行中且將在上半年初来到工程尾声。同时，价值60亿令吉的WCE將被归类为已获得內阁批准，並签署修订条款。

政治敏感工程展延　建筑股评级下调

2013年上半年的大选风险將拖累建筑领域情绪。「政治敏感」工程或展延至大选后进行。藉此，分析员將领域评级从「短线买进」，下调至「中和」。

同时，分析员將怡保工程、金务大和双威下调至「中和」评级，马资源则为「跑输大市」。分析员持续看好WCT有限公司和成荣集团，维持「短线买进」评级，並相信其工程合约具持续性。

此外，大选前推动建筑领域效应，短期內连同各工程进展消息出现反应。然而，消费者或看淡此机会並在大选前留守场外。目前最大的不稳定性是重演2008年不利的选举结果，並对工程合约带来影响，多数为取消或展延。

建筑股项在1月初至今已上升1%至13%，相信大选前效应已纳入其中。在未来几个月，政治不稳定对主要工程的影响將削弱投资情绪，因此分析员认为，进一步的上涨空间有限。

分析员建议投资者选择性进行投资，且对今年上半年的工程前景具有正面看法。

同时，分析员预计，部份工程合约將不如捷运相关工程般大规模，但持续看好WCT有限公司和成荣集团，这是基於其获得合约动力持续上升。

撇除大选因素，承包商预计，在实施SBK路线捷运工程后，新招標活动將在2013年呈现。

交通基本设施仍是该领域的主要工程合约。而大型工程如捷运2和3、吉隆坡新加坡高速铁路和金马士-新山电动火车双轨铁道仍在初步阶段。其他专科工程如发电厂和土方工程尚未公开招標，分析员预计其追踪承包商，可在今年取得10亿至40亿令吉新工程合约。

香港楼市热 凶宅亦受捧

香港的房地產热威力如此之大，甚至把鬼都给嚇跑了。过去，无论这个迷信的中国城市房价如何，有一个方法肯定能获得一套便宜公寓，那就是与鬼魂同住。多家网站都在追踪「凶宅」的信息，这类房屋常常会折价出售或出租。

但香港房价新一轮的飆升几乎令凶宅的价格折扣盪然无存。被称作「凶宅」之王的吴冠流现年62岁，多年来在香港从事凶宅的买卖和租赁业务，从中赚了很多钱。记者向他请教了购买有著骇人往事的房屋的技巧。

吴冠流说，10多年来，他买进租户非自然死亡的公寓，支付的金额比市场价格低1/3，然后再转手获取不错的利润。与此同时，他说，他会把凶宅租给外国人，他们往往不像香港那么迷信。

Squarefoot.com.hk网站的李维娜说，吴冠流的商业模式受到了十几家强有力的新竞爭对手的攻击。该网站运营一个颇受欢迎的香港当地凶宅搜索引擎。

这並不令人感到意外。香港房价过去四年涨了一倍，目前属全球最高之列。

凶宅售价接近市价

吴冠流说，不断增长的需求將凶宅的折价幅度压缩到低至5%。他说，现在市场疯了，他抱怨说2012年自己只买到了一套凶宅。就连那些因靠近殯仪馆或墓地而通常很少有人问津的地段，房价也大幅上涨。

香港是一个迷信的地方，人们会定期备下食物和其他礼物祭拜死去的亲人。夏季有一整个月，香港会过中元节，据说在此期间死人的鬼魂会回来，届时需要给鬼魂提供食物和娱乐。

2001年，香港主要英文报纸《南华早报》的工作人员反映说在卫生间里看到鬼，该报于是请来僧侣为编辑室驱鬼。据当时在场的新闻副主编弗雷泽说，在举行了仪式后，就没有人再抱怨了。每个人似乎都非常开心，似乎是见效了。

在那些为享受折价而不惜与鬼魂共居一室的外国人中，需求在不断上升。据政府数据显示，过去四年中，香港的租金飆升了近60%。

吴冠流说，目前他能以接近市场水平的价格將一些房子租出去。他说，我的租户都非常开心，没有人投诉说看到鬼。

律师布勒斯戴尔曾在香港环境最好、最受热捧的地区之一半山区租了一套位于顶层的双层公寓，上一位租户刚刚过世。他说，月租金只有1.3万港元（约5100令吉），比市价低了至少40%。他和另外一位合租者分摊租金，算下来这套公寓非常划算。

布勒斯戴尔说，公寓位置非常好，有屋顶花园。能拿到这样的价格，我不介意和鬼魂一起住。他几年前搬出了那套公寓，但目前仍在香港居住。他说，这里的鬼或许不说英语，所以我认为他们不会打扰我。不管怎样，我更相信鬼马小精灵（Casper the Friendly Ghost）。

吴冠流出售的第一套凶宅实际上是他自己的。1993年他翻修公寓准备出售时，一个工人因触电死亡。

他很震惊，但还是决定把房子卖掉。他说尽管有人曾死在里面，最后的售价却超出了自己的预期。

吴冠流说，自那之后，他已经买卖了20套凶宅。他常常瀏览报纸，寻找有关死亡的报道，並积极地討价还价。他说，他对自己参与引领了香港的凶宅交易感到骄傲。他说，我是自学成才的，没人教我，不是因为我的命好或运气好，而是因为我的胆子大。

他出售的公寓曾发生过非自然死亡，在香港因此有「凶宅」之称。

开始从事凶宅交易之前，吴冠流曾是卖鱼翅的。部分由于鱼翅生意，吴冠流拥有了一些年轻投资者所缺少的东西：充裕的现金。

银行不为凶宅贷款

这很重要，因为在香港，银行通常不会为凶宅提供抵押贷款。很多银行都有在线计算器，能给出香港数千套公寓的价格。对于某座公寓楼某一层的所有公寓，中国银行（香港）有限公司的计算器会给出错误信息。

上世纪80年代，这座公寓楼的这一层曾发生过妻子杀死丈夫的凶案。重大谋杀案案发地附近的其他公寓也是如此。

该行说，它使用的房產估值机构未提供曾发生过凶案的公寓的价格。

对于计算器为何对同层其他公寓也给出错误信息，该行没有置评。

该行说，它根据个案具体情况为凶宅提供抵押贷款服务。

渣打银行（香港）有限公司说，它不为凶宅提供抵押贷款。吴冠流说，两年前在凶宅价格大幅飆升之际，他开始停下鱼翅生意。

当时鱼翅生意因环保主义者领导的抵制活动而受到打击。他说他不相信世界上有鬼。他说，凶宅生意仍比鱼翅更赚钱。

他不担心新的竞爭者，他说这些竞爭者的高额交易將產生副作用，而他仍会留在这个行业里。他说，他们都是业余的。

投资者重新看好银行业

全球政界、经济界和金融界的重要人物本周齐聚达沃斯世界经济论坛（World Economic Forum）。

对出席此次会议的银行而言，会议主题《弹性与活力》（Resilient Dynamism）洋溢出的乐观情绪似乎有些过头了。

过去一年里，很多西方市场的银行继续收缩自己在危机前过度膨胀的资產负债表；从伦敦银行间同业拆借利率（Libor）操纵案、破坏对伊朗製裁、到墨西哥洗钱案，这一系列丑闻的曝光让它们在这一整年里备受谴责。

另一方面，政策制定者一直在草擬法律增强银行业结构的安全性，在既有措施外又增加了新的资本金及流动性监管规定。

最终结果是，世界很多国家的银行业体系都有望变得更具弹性，但与此同时肯定也会丧失活力。

不过，態度更为乐观的达沃斯与会代表可能会选择关註市场信心转变的新跡象。

处强劲上涨行情

自从去年秋季以来，银行股就处於一轮强劲的上涨行情，尤其是欧洲的银行股——这是因为，欧元区危机趋於缓和，而且有跡象表明，监管人士务实地软化了论调，这两个因素提振了投资者的信心。

特別要说的是，监管人士已不再坚持就流动性资產缓冲制定严苛的规定。

摩根史丹利（Morgan Stanley）银行业分析师范斯蒂尼斯（Huw van Steenis）表示：「欧洲银行仿佛是在百慕大三角中漂流，被主权债务危机、去杠桿化和金融抑制等三股力道强劲的洋流冲来冲去。」

「波涛依旧汹涌，但我们也看到，威胁正在消退，全球投资者正在重新考虑投资欧洲银行。」

银行业可能正在恢復正常，对这一观点形成支持的事实是，前几年缺席达沃斯会议的一些知名银行家，从高盛（Goldman Sachs）老板贝兰克梵（Lloyd Blankfein），到法国兴业银行（Societe generale）首席执行员乌戴尔（Frederic Oudea），將出席今年的会议。

专家们认为，政策制定者肯定想抓住一切信心走强的跡象，並將之转化为对增长的建设性思考。

范斯蒂尼斯表示，「主要话题將是：如何振兴欧洲的增长，银行如何適应这一情况？政策制定者开始意识到，如果信贷、尤其是面向基础设施和中小企业的信贷不反弹，就很难看到令人满意的经济增长。」

然而，很多人仍认为欧洲市场信心回升的初步跡象会在进一步的冲击之下烟消云散，而且美国的经济形势也远不能让人安心。

奥纬咨询（Mercer Oliver Wyman）首席执行员德理（John Drzik）表示，考虑到利率仍保持在低位、即將实施的《巴塞尔协议III》（Basel III）的更严厉资本金规定开始发挥效力，银行业不得不面对一个新的现实。

他表示：「我认为银行业將进入一个利润率更低、增速更慢的新时期，（因此）它们將重新关註成本和风险管理。未来几年，银行业將出现结构性缩减。」

让投资银行家大为懊恼的是，这种缩减註定会蔓延到薪酬上。

德理表示：「银行业从未竭尽全力地使薪酬水平与潜在风险或实现回报的时间跨度相符。」

对这一著眼於成本的审慎观点形成支持的，是一种更为务实的观点：银行会不顾一切地防止所谓的「股东之春」（shareholder spring）重演。

股东之春是指股东们投抗议票反对董事连任，以此来表达对公司內部人士多占利益、股东少占利益的不满。

上周公佈的一些美国银行財报显示，一些银行制定了明確的举措来削减投资银行家的薪酬。

不过，就连那些相信对银行业结构进行重大调整至关重要的专家也认为，未来不乏增长机会，尽管这样的机会在发达市场少之又少（至少就目前而言是如此）。

德理表示：「对优秀的银行来说，是有机会实现增长的，这样的机会就在新兴市场；办法是抓住竞爭对手的弱点。此外，强大的非银行金融机构，例如保险公司，也不缺少这样的机会。」

亚洲银行表现积极

专业服务机构毕马威（KPMG）的主席安德鲁（Michael Andrew）则持不同的观点。

他表示，危机相关问题给西方银行带来的后遗症，將为它们的新兴市场竞爭对手提供机会。

安德鲁预言：「今年，亚洲银行--中国、韩国、日本和新加坡的银行，在全球的表现將会积极得多。亚洲和拉美的银行將夺取市场份额。」

不过，他补充，老牌的跨国银行「拥有强大的先发优势」。然而，考虑到很多银行在过去一年里遭受重挫，银行业一直有必要重建自身声誉，这將为此次会议的积极议程蒙上阴影。

安德鲁表示，「达沃斯以及2013年的关键议题將是如何在银行业內重建道德声誉，这件事关乎监管、治理，也关乎文化。这是一个挑战，尤其是对伦敦、美国和欧洲的银行而言。」

28個理財好習慣，你有幾個？

隨時想著賺錢
1 經常想像自己未來有錢的生活
2 錢再少，還是會做理財
3 經常想些賺錢點子
4 有空時就閱讀理財書報
5 跟很會理財的人來往
6 關心各種商品與借貸的利率
7 只要一有錢就計畫如何運用
8 同時跟好幾位理專打交道、做比較

努力存錢
9 用「收入－儲蓄＝支出」，做預算規畫
10 將加薪、股利、獎金等意外之財的1/2存起來
11 一發薪，就自動扣款買基金，強迫自己儲蓄
12 沒錢時，不管再困難，也不要動用投資和積蓄
13 清楚自己所有的金錢流向
14 和家人一起記帳

用力省錢
15 從記帳裡找出前5大花費，想辦法再省一些
16 看到喜歡的東西，等到打折再買
17 與他人進餐後，會表示各付各的
18 只留一張信用卡、盡量用現金付款
19 盡量跟愛購物的親友約做別的活動，別去逛街

聰明錢滾錢
20 投資金融商品時，一定會細看注意事項
21 再好的投資商品，也不做集中投資
22 別人勸你做某一項投資時，不會立刻行動
23 在沒把握前，寧可把錢存起來也比盲目投資好
24 對投資專家問明確的問題，並取得書面答覆
25 寫下資產配置的比率、理由、檢討期及遇市場變化時的處理原則
26 用閒錢投資，並訂下停利和停損的原則
27 設定目標時，要訂定達成金額和時間
28 在事情做好、達成目標時獎勵自己

資料來源：《有錢真好！輕鬆理財的10種態度》、《喝星巴克咖啡的女人 VS. 買星巴克股票的女人》等書

養成好習慣 只要21天

你現在想學會理財、想變有錢了嗎？千萬別等到明天才行動，因為「明天再說」是建立理財習慣的第1大剋星。

現在就做的第1步，建議你執行「21天習慣養成計畫」。根據美國行為心理學家雷須利（Karl Lashley）研究發現：一種新行為至少重複執行21天，就會變成習慣。成功學宗師拿破崙‧希爾（Napoleon Hill）、平均每天賣出1棟房子的銷售天王湯姆‧霍普金斯（Tom Hopkins），都是用這方法致富，他們認為，養成習慣的關鍵就是：

下決心→學習→練習→重複操作

綜合歸納希爾、霍普金斯的實踐經驗，可透過下列的5個步驟，展開習慣養成計畫。執行持續21天，每隔2、3天，把5步驟重複執行一次。在你培養出好習慣之後，接下來，就能讓好習慣養你一輩子！

我要變有錢！

步驟1.下定決心
很多人以為，立志成為有錢人，就是一種決心。在專家眼裡，這不夠。德國金錢教練柏竇‧薛佛(Bodo Schäfer)指出，真正有決心的人會說：「即使有挫折，我也不放棄，無論如何我都要成為有錢人！」

步驟2.訂出具體目標和做法
一次訂一個具體目標，就像計畫度假一般，列出該做的事與進度表。舉例來說，職場新鮮人可能會訂下5年要賺100萬元的目標。但這不夠，具體的目標應該是：在5年內用什麼方法累積到100萬元。

步驟3.把決心和目標通告親朋好友
你可以把目標寫在自己的部落格或MSN，或發email、打電話告訴親友，藉此讓自己堅持下去。投資大師約翰‧坦伯頓(John M. Templeton)從不怕別人知道自己很省，因為朋友反而會告訴他哪裡有撿便宜的機會。

步驟4.追蹤與評估
可以靠家計簿或記帳軟體做紀錄，把每天花費（包括現金與信用卡）的發票清單張貼起來，每週檢討是不是有浪費的開銷，並保留檢查紀錄，若每一次都能再省10%，恭喜你，你已學會計畫生活支出了。

步驟5.自我鼓勵
拿出下定決心時寫下的正面想法卡片，或是再寫一張，如「又接近有錢人一步」等自我鼓勵的卡片，然後念給自己聽。睡前、起床都念，讓自己充滿信心，隨時提醒自己要持續下去。

3面向看出上櫃公司投資價值

在證券界有「承銷女王」稱號的康和證券總經理葉秀惠， 是協助企業上市櫃的佼佼者，不僅具會計師資格，更在證交所和券商有近30年資歷。對於櫃買中心積極推動特殊產業公司上櫃，葉秀惠說，小企業想上櫃至少要經2年輔導，過程不僅漫長且需相當謹慎。

由於上櫃公司條件較為寬鬆，而且公司規模較小，很多投資人不敢貿然進行投資。葉秀惠建議可以從以下3方面來進行觀察，了解上櫃公司的投資價值在哪裡，並可避免踩到地雷，將風險壓到最低。

1. 從財報了解公司營運：上櫃公司的財務報表必須要有會計師進行雙簽、重複審核，所以投資人可以藉由財報來了解公司營運，特別是4大會計師事務所（勤業眾信、安永、安侯建業、資誠聯合）所審核過的財報更是可信。

2. 選擇信譽優良、承銷量多的承銷商輔導的公司：因為承銷商必須負責公司上櫃前的內控措施和制度化，並且輔導公司上市，如果有任何不宜上市的問題，例如環保、勞資糾紛等，承銷商都應進行第一步的把關，讓投資人可以免去擔心公司內部經營不穩的問題。

3. 多閱讀第三方投資機構的報告：因為這些報告不僅專業而且深入，可以讓投資人降低投資風險。

例如一些媒體或財經網站，會不定時刊出對上櫃公司的研究報告。另外，如在券商開戶，也可向業務員索取每日早會晨報資料，來做為研究上櫃公司的資訊來源，從這些資訊中，投資人可以獲得一定程度的保障，避免踩到地雷股。

現在的上市櫃異類　可能是未來經濟支柱

至於櫃買中心希望推動文創、農業、觀光等不同產業的公司申請上櫃，葉秀惠認為，買產業是在買未來，1990年以前台股重視紡織、塑化等傳產股，所以台積電申請股票上市時曾被當成是異類，因為投資人當時並不熟悉科技業。誰會想到20年後，台積電不僅成為股市龍頭，科技業也成為台灣主要的發展產業。

文創、農業等產業也可能是如此，雖然現在看起來規模很小，但是只要經過良好的輔導，成功上櫃籌資並擴大經營，未來也可能成為台灣重要的經濟支柱。

葉秀惠指出，文創、演藝經紀、農業等具有開發上櫃潛力的產業，常常是個人或是家族企業，缺乏公司治理和財務管理的制度，這時候相關單位的專業輔導就變得非常重要，只要具有經濟規模，小老闆上櫃籌資並不是夢。

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出口反弹 大马经济看好

（吉隆坡25日讯）苏格兰皇家银行（RBS）看好我国经济成长前景，认为我国出口已经触底反弹，並预期將进一步走强。

苏格兰皇家银行经济学家对我国的经济展望愈加正面，认为大马出口与电子產品出口已触及週期性谷底，开始温和增长。出口改善反映在回补库存、製造业活动以更快的速度反弹。

消费指標，包括轿车销量和货幣流通已在过去两个月扭转趋势。根据消费者信心指数水平，以及就业前景，苏格兰皇家银行经济学家相信国內需求的走势可维持。目前，消费者信心指数与就业前景都相当坚强。

投资指標而言，如商用车辆销售，在资本市场所筹集的资金和资本產品进口等等，也呈合理的状態。所有进口当中，资本產品的增长速度最快。

自2012年7月份开始，通货膨胀的年成长维持在1.5%以下。部份原因是政府没有削减津贴，以及令吉匯率稳定。

同时，贸易盈余也开始回扬。相比2012年7月份的11亿美元低水平，11月份贸易盈余回升至30亿美元。

经济学家认为，另一个正面发展是，政府终於开始收紧財政政策。目前，政府开支的增长大致符合名义国內生產总值（nominal GDP），比较2012年2月至7月期间，政府开支的成长幅度大幅减少。经济学家表示，这是个重要进展，尤其从安抚评级机构的角度来看。

货幣政策方面，经济学家相信，我国政策利率仍將延续2012年上半年以来的稳定。不过，同时指出实际政策利率在近几个月內有所增加，也是区域当中最高之一。受到国內经济的动力支撑，相信国家银行不会下调利率。

无论如何，经济学家预期，债券收益率將减缓，因为贸易账户改善，以及系统流动性过剩增加。因此，经济学家预计，大马公债的殖利率將平稳。

3因素令吉走强

至於匯率前景，令吉的表现大幅超越经济学家的预测。这是因为：第一、外资持续对国內债券感兴趣；第二、商品价格升高，加强贸易条件；第三、强劲的全球风险偏好。基於令吉强势，我国货幣没有被低估。根据上述提及的基本面因素，苏格兰皇家银行认为，假设令吉出现贬值，將是持长仓的好机会。

对於令吉走势的看法，经济学家指出，主要风险是即將进行的大选。目前我国的政治环境还没有明確的方向，巫统未知能否重夺2/3议席。经济学家相信，政治的僵局將导致投资者减少国內资產部位，提高令吉比重。目前为止未宣佈大选的日期，不过宪法来说，大选会在2013年4月前举行。